요즘 사람들은 이번에는 다르다는 말 대신 '뉴 노멀'이라는 단어를 사용한다. 나는 그게 별로 좋지 않다. 

뉴노멀이라는 단어를  켄 피셔의 책에서 처음 접하였는데 아주 오래된 단어지만, 사람들은 계속 새로운 단어처럼 써왔다. 20년도 코로나가 터졌을 때부터 대중들이 자주 사용하는 모습을 보았는데 그때의 뉴 노멀은 금리가 아주 낮은 상황이었다. 그리고 모든 것이 비대면으로, 메타버스가 마치 내일의 모습같이 느껴지는 상황을 설명하는 단어였다.

지금은 어떤가? 높은 금리와 낮은 자산시장 가격을 보고 뉴노멀이라고 한다. 현상은 맞지만 해석이 잘못되었다고 본다. 세상은 계속 변하고 그 추세가 형성될 때 사람들은 그 추세가 계속될 것이라고 생각하며 뉴 노멀이라고 쉽게 칭한다.

하지만 이 뉴노멀은 노멀이 아니고 계속해서 살아 숨 쉬는 생물처럼 변화하는, 어느 정도 사이클을 가지고 있는 흐름이라고 본다. 우리의 시야가 너무 단기적이어서 그 변화가 고정되어 영원할 것 같이 느끼는 게 분명하다. 윗분들의 인사이트를 부정하는 것이 아니다. 그냥 이 상황은 이 상황으로 어느 정도 머물고 또 다른 상황이 올 것이라고 나는 믿는다.

뉴 노멀이 있는가? 그냥 세상이 흘러가는 것이다. 이번에는 다르다? 이번에도 똑같다. 21년 글을 보면 환율이 1100원에서 더 내려갈 것 같다는 댓글과 자산배분에서 원자재는 안 넣고 싶다는 댓글... 그때의 시절이 영원할 것 같다고 착각했기 때문에 그렇게 생각했을 것이다.

주식으로 성공한 사람들은 하나같이 과거의 본인이 겪은 사건(2009년, 2011년등)과 비교하는데, 대중들은 새로운 시대의 도래라고 외친다. 대중들은 20년, 21년도 뉴노멀. 22년도 뉴노멀을 외친다. 도대체 뉴노멀은 무엇일까. 이 사람들은 역사로 부터 도대체 배우는 것은 무엇일까. 이렇게 모아놓고 보니 참 우습다. 표현만 다르다. 이번에는 다르다라는 말을 하고 싶어서 안달이 난 사람들이다. 나는 독서를 통해 배웠듯이 이렇게 생각하고 말한다. "이번에도 역시 다르지 않다"

 

투자에는 정답이 없다. 그래서 힘들고 어렵다. 그래서 재미있는 것 같다. 요새 사이언티스트를 자주 들으면서 가사가 굉장히 재미있게도 투자와 통하는 부분이 있는거 같다고 느낀다. 주식에는 정답이 없다. 과학은 더더욱 아니다. 마음가는대로...? 뭘 기다리는 것일까? 더 큰 폭락을 기다리는 것인가? 생각이 많은 것이 문제이다. 머리싸메고 고민할수록 마이너스...

 

 

왜 자꾸 날 연구해 아인슈타인도 아니고
왜 그렇게 각을 재 sin, cos도 아니고 밀고 당기는 게 내 스타일은 더 아니고
알아보다 말 거면 눈에 밟히지나 마 좀 제발
넌 생각이 많아 문제야 문제 머릿속만 들여다보면 뭐 해

각 잴 시간에 답 낼 시간에 Better make a move
Love ain't a science Don't need no license
머리 싸매고 고민할수록 Minus Don't try to be a genius
Why so serious? 맘이 가는 대로 Wooah

맘이 시킨 대로 What u, what u waiting for? 그래 뭘 알아냈어? 그동안 나에 대해 다음 과목은 뭐야?
So what's the next class, then? 백날 연구해봤자 이런 식이면 Failure
분 단위로 바뀌어대는 내 맘은 못 풀어낼걸
넌 생각이 많아 문제야 문제 머릿속만 들여다보면 뭐 해
각 잴 시간에 답 낼 시간에 Better make a move
Love ain't a science Don't need no license
머리 싸매고 고민할수록 Minus Don't try to be a genius
Why so serious? 맘이 가는 대로 Wooah
맘이 시킨 대로 What u, what u waiting for?

You got a crush on me You're gonna fall for me
사랑 앞에서 이론이 무슨 소용, It's all useless, uh-huh
이론 빠삭한 Genius 아인슈타인 보단 불도저 Curious 프랑켄슈타인
처럼 돌진해 서툰데 멋지네 거침없이, 세게 Rush
Got a crush on me

답이 없어 재미있는 걸 넌 왜 몰라
답을 몰라 설레었던 걸 넌 왜 몰라

나사 하나 빠진 것처럼 사랑하자 딱 하나만 아는 바보 된 것처럼

Love ain't a science, uhm-uhm Need no license, uhm-uhm
연구해 About me 'bout me 충분히 You know 'bout me

Love ain't a science, uhm-uhm Need no license, uhm-uhm
말했잖아 What u, what u, what u waiting for? Love ain't a science
Don't need no license 머리 싸매고 고민할수록 Minus
Don't try to be a genius Why so serious?
맘이 가는 대로 Wooah 맘이 시킨 대로 What u, what u waiting for?

  1. go1den_goose 2022.10.01 00:05

    관리자의 승인을 기다리고 있는 댓글입니다

매수하기에 사실 적절한 시점인지 모르겠다. 저점을 확인하고 들어가는 것이 리스크가 적은 교과서적인 대응이긴 하다. 하지만 나는 상승할 때 사는 게 참 어려워서 예전부터 대응방법을 정해놓았고, 이제 현금을 소진 완료하였다.

더 하락한다면 마이너스통장을 사용하여서 대응을 하여야 한다. 하락이 두렵기도 하지만 이때 아니면 도대체 언제 살 것인가라는 생각에 그냥 현금을 집행해버렸다. 정해놓은 타점마다 마통 한도의 1/6 정도씩 분할매수로 대응할 계획이다. 여기서 디테일한 고민이 들어간다.

반등이 온다면 어떤 선택이 맞을까? 개별종목? 인덱스? 레버리지를 사용하는 돈이라 안정적인 것을 고려한다면 나스닥과 S&P 인덱스도 괜찮지 않을까 싶다. 하지만 물린 종목의 매수 평균단가를 생각한다면 개별종목에 물을 타서 단가를 낮추고 수익 시점을 당기는 것이 더 끌린다. 분명 리스크는 더 크지만... 서진시스템을 제외하고 모두 생각했던 타점이 왔다. 고민이 필요한 시점이다. 

추가로 아침보다는 오후 2시 이후에 매매를 하도록 원칙을 정하였다.

차수 코스피지수 대응
0 2600pt 관망
1 2500pt 현금 1/3
2 2400pt 현금 1/3
3 2300pt 현금 1/3
현금소진 
4 2200pt 마통 1/6
5 2100pt 마통 1/6
6 2000pt 마통 1/6
자산배분 주식올인
7 1900pt 마통 1/6
8 1800pt 마통 1/6
9 1700pt 마통 1/6

 

서진시스템 13,000원 부근

팅크웨어 14,000원 부근

켐트로닉스 18,000원 부근

네오티스 4,900원 부근

우리 금융지주 11,000원 부근.

잘 버텨주던 서진이는 오늘 급락해서 띠용... 팅크웨어가 급등해주었는데 기회를 못 잡아서 아쉽다.

신기술에 현혹되지 마라, 신기술은 생각보다 오래 걸린다.

 

지금은 그렇게 리포트나 종목발굴에 큰 노력을 들이고 있지는 않지만, 상승기 때 이런저런 신기술에 대하여 공부하고 해당 종목을 굉장히 매력적으로 느꼈던 적이 한두 번이 아니다.

당시에는 연결고리만 있으면 주가에 과도하게 반영되었기 때문에 그것이 굉장히 합리적으로 보였다. 하지만 물이 빠지고 나니 그 기술들은 아직도 멀리 있다는 것을 직시하게 되고, 선반 영하였던 주가는 많이 빠지게 된다.

주식투자를 하면서 각종 리포트들을 많이 읽게 된다. 그리고 어떤 기업의 기술이 독보적인 것처럼 느껴지고 그것을 시장이 인식하지 못하였다고 생각하며 들뜨곤 하였다. 2~3년 후면 금방 올 미래처럼 느껴졌고, 1년 후 정도면 주가에 반영되겠지라는 막연한 기대감이었다.

하지만 2~3년 지난 지금에도 그런 신기술들은 아직 도입되지도 않았으며 적용되려면 아직도 길이 멀어 보이는 것이다. 예를 들면 5G, 미니 LED TV, V2X 등등... 위와 같은 실수들을 하면서 느끼는 것은 어떤 대단한 신기술은 생각보다 현업에 적용되어 매출로 실현되는 데에는 굉장한 시간과 노력이 필요하다는 것이다.

분명 한 두 번쯤은 모멘텀과 시장의 수급으로 인해 오를 수 있겠지만, 매출에 기여가 되지 않는다면 증시 변동성이 심한 국장에서는 하락할 확률이 높다는 생각이다. 1년에 -20%씩 내려가는 것은 아주 정상적이고 자주 있는 일이다.

반년 사이에 매출이 될 것들에 집중하는 것이 바람직해 보인다는 생각을 하였다.(그러면 1~2년 안에 반영될 것이다) 양치기 소년처럼 몇 번의 기대감 끝에는 결국 신뢰를 잃고 의심만 남게 된다. 신기술이 있더라도 본업만으로도 저평가되어있거나, 탄탄한 기업을 매수해야 한다. 그렇지 않은 기업은 자칫 큰 손실을 가져다줄 수 있다. 메타버스 등처럼...

 

유행을 따라가지 마라, 대부분 중단기적 고점이다.

 

주식시장만큼 신조어가 많이 생기는 곳도 찾아보기 어렵다. 다 큰 어른들이 모여있는데 10대 마냥 말장난과 나름 재치 있는 신조어를 좋아한다. 중요한 것은 그런 유행어가 생긴 때는 시세가 굉장히 많이 오른 시점이다. 단타족들에게는 수급에 있어서 유리할 수 있지만, 중장기 투자자들에게는 물리기 십상인 곳이라고 본다.

메타버스, 그린 뉴딜, 카카오, 네이버 중에 살아있는 테마는 얼마 되지 않는다. 유행어가 생기면 다 끝이지는 않지만 확률상 70% 이상은 고점 부근이라고 본다(6개월 정도의 시계열로 보면) 그중에서 살아가는 테마는 큰 수익을 줄지도 모르지만, 무튼 나는 유행어가 생길 때는 좋은 타점이라고 보지 않는다. 

 

무식한 장기투자가 아니라, 현명한 장기투자를 해라.

 

여러 투자 서적을 읽다 보면 주식을 깔고 앉는 것이 정석이고 정답처럼 보이지만, 너무 미련할지도 모른다. 매출의 성장보다 주식의 상승세가 지나치게 가파르다면(테마) 분할매도로 대응할 수도 있는 것이다. 고루하게 있다가는 좋은 기회를 많이 놓칠 수 있다. 특히 변동성이 심한 우리나라 증시에 걸맞은 조금 기민한 대응법이 필요하다고 본다. 모국어인 만큼 여러 종목과 친해져 있고 종목 리밸런싱과 비율 조정을 통해서 장기적으로 비중을 기민하게 조절하는 현명한 장기투자도 가능하다고 본다.

투자경험이 오래되신 분들은 자주 "상승장에 크게 벌었다"라는 말을 한다. 머리로는 이해를 하였지만 경험이 없어서 크게 공감하지는 못하였는데, 어려움을 겪는 시기가 오니 무슨 말인지 알 것 같다. 이런 장에서는 할 수 있는 선택이 많이 줄어들고 할 것도 크게 없다. 기다리고 욕심을 줄이는 것이 중요해 보인다.

공모주만 해도 매일같이 쏟아지던 상장주들은 이제 가뭄에 콩 나듯 나오고 있으며 그마저도 기관의 외면을 받는다. 그렇기에 굳이 나도 공모주에 큰 에너지를 쏟거나 먹어보려고 하지 않는다. 유동성을 바탕으로 IPO가 성행했던 시기와 분위기가 사뭇 달라졌기 때문이다. 그렇기에 확률적으로 승률이 낮은 상황이라고 본다. 앞으로 IPO는 심리가 개선되기 전까지는 보수적으로 참여할 계획이다.

주식을 매수하는 것에 대해서는 고민이 많다. 지난 상승장처럼 단기적으로 큰 수익률을 기대하고 매수하는 것은 지나친 낙관이지만, 아무리 보아도 장기적으로는 매수하기 적절한 시점이라고 생각한다. 하지만 워낙 변수가 많으니 천천히 가는 것도 나쁘지 않다고 판단하여 여러 이벤트가 있는 9월은 일단 현재 비중으로 유지하고 10월에 분할매수를 들어갈 예정이다. 이런 생각을 할 때마다 드는 생각은 모두가 이렇게 생각한다면 지금이 저점일 텐데...이다. 하지만 이런 유동성 축소장에서는 방향성을 보고 결정하는 것이 리스크를 관리하는 방법이라고 본다. 욕심을 버리고..(아이러니하게도 나름 논리적으로 생각하고 결정한 것과 체크리스트가 말해주는 것은 정반대이다)

추가로 느끼는 것은 이런 사이클의 주기는 돌아보면 짧지만 당시에는 깨나 길게 느껴진다는 것이다. 이것을 주의해야 한다. 즉, 하락장에서는 하락 몇 번 했다고 그 추세가 금방 돌아서지 않는다. 돌이켜보면 그렇게 느껴질 뿐이다. 그래서 주식이 어려운 것 같다. 

무튼 밸류에이션으로 보나, 분위기로 보나, 장기적으로 주식사기 좋은 시점이라고 생각하며 하워드 막스의 체크리스트를 다시 한번 해보았다. 돈을 크게 버는 사람들은 확률에 베팅한다고 한다. 나는 나 자신보다는 체크리스트와 확률을 믿는다. 급등한 종목을 매도하여 마련한 현금을 다시 써야겠다.

 

사이클 내의 위치에 대해 유용한 판단을 할 수 있는 체크리스트

  • 상승국면의 초입인가, 막바지인가? 하락장 혹은 조정장
  • 특정한 사이클이 한동안 상승해온 경우, 현재 위험한 국면인가? 한동안 하락이 지속됨
  • 투자자들의 행동이 욕심이나 두려움에 의한 것인가? 투자자들은 적절하게 위험을 회피하고 있는가, 아니면 무모하게 위험을 감수하고 있는가? 두려움으로 인해 위험을 회피(70)
  • 사이클에 따라 일어난 일 때문에 시장이 과열되었는가, 냉각되었는가?  투심이 얼어붙었다.
  • 모두 고려했을 때, 사이클에서 현재 우리 포지션은 방어에 중심을 두어야 하는가, 공격에 중심을 두어야 하는가? 공격

 

투자에서 수익을 얻을 기회가 높은 경우

  • 경제와 기업의 수익이 하락할 가능성보다는 상승할 가능성이 더 높다. 모르겠다.
  • 투자심리가 뜨겁지 않고 냉랭하다.  냉랭하다.
  • 투자자들이 리스크에 대해 인식하고 있거나, 더 좋게는 리스크에 대해 지나치게 걱정한다. 지나치게 걱정함.
  • 시장 가격이 크게 상승하지 않았다. 크게 하락하였음(고점 대비 30~40%)

 

신용경색 (투자 최적기)

  • 손실에 대한 두려움
  • 위험회피 성향과 회의주의의 고조
  • 가치와 관계없이 대출 및 투자를 꺼림
  • 도처에서 자본이 부족
  • 경제 위축과 채무 차환이 어려움
  • 채무불이행, 파산, 구조조정
  • 낮은 자산 가격, 높은 잠재수익률, 낮은 리스크 및 과도한 리스크 프리미엄

> 모두 해당된다.

신용완화 (투자를 조심해야 될 시기)

  • 이득이 되는 기회를 놓칠까 봐 두려워함 
  • 위험회피 성향과 회의주의의 감소(따라서 확실히 주의를 덜 기울이게 됨)
  • 지나치게 많은 자금이 소수의 거래를 좇음
  • 주식을 더 많이 매수하려 함
  • 나쁜 주식을 매수하려 함
  • 높은 자산 가격, 낮은 수익률 전망, 높은 리스크 및 낮은 리스크 프리미엄

> 해당 내용이 크게 없다.

위험에 대한 보상이 줄어드는 시기(1)

  • 환경을 긍정적으로 느끼고 결과에 대해 더 낙관적이기 때문에 투자 과정에 주의를 덜 기울인다.
  • 더 이상 투자가 위험하다고 생각하지 안 으르므로 공들여 분석할 필요성을 느끼지 못한다.
  • 더 관대한 가정을 하기 쉽고, 회의주의를 믿음으로 바꾼다.
  • 안전마진이 감소했어도 기꺼이 투자하려고 한다.
  • 위험을 덜 걱정하기 대문에 과거처럼 리스크 프리미엄을 마음 놓고 요구하지 않는다.
  • 위험한 투자에 끌리고 리스크에 덜 민감하기 때문에 까다롭게 행동하지 않는다. 

> 해당 내용 없음

위험에 대한 보상이 줄어드는 시기(2)

  • 긍정적인 사건이 낙관주의를 높인다.
  • 낙관주의가 높아지면 사람들의 위험수용도가 높아진다.
  • 위험수용도가 높아지면 더 낮은 리스크 프리미엄을 요구한다.
  • 요구되는 리스크 프리미엄이 감소한다는 것은 위험자산에 대한 요구 수익률도 낮아진다는 것이다.
  • 위험자산에 대한 요구 수익률이 감소해 자산 가격이 상승한다.
  • 가격이 높아진 자산은 훨씬 더 위험해진다.

> 해당 내용 없음

강세장의 3단계

  • 1단계, 대단히 통찰력 있는 소수만이 상황이 좋아질 것이라고 믿을 때
  • 2단계, 대부분의 투자자들이 개선이 실제로 일어나고 있다는 사실을 깨달을 때
  • 3단계, 모든 사람들이 상황이 영원히 나아질 것이라고 결론지을 때

> 해당 내용 없음

약세장의 3단계

  • 1단계, 만연한 낙관주의에도 불구하고 몇몇 신중한 투자자들이 상황이 언제나 장밋빛일 수는 없다는 사실을 인식할 때
  • 2단계, 대부분의 투자자들이 상황이 나빠지고 있음을 인식할 때
  • 3단계, 모든 사람들이 상황이 더 나빠지기만 할 거라고 확신하는 때

3단계, 나빠지는 것은 기정사실화 되어있으며, 얼마나 나빠질지를 고민하는 시장.

 

마켓 사이클 상승의 과정

  • 경제가 성장하고 있으며, 경제 상황이 긍정적이다.
  • 기업 이익이 증가하고 있으며 기대를 뛰어넘는다.
  • 매스컴은 좋은 뉴스만 전달한다.
  • 주식시장이 강화된다.
  • 투자자들이 점점 자신감을 가지고 낙관적인 성향을 갖는다.
  • 리스크를 드물고 대수롭지 않은 것으로 여긴다.
  • 투자자들은 이익을 얻기 위해서는 당연히 위험을 수용해야 한다고 생각한다.
  • 탐욕이 행동에 동기를 부여한다.
  • 투자 기회에 대한 수욕가 공급을 초과한다.
  • 자산 가격이 내재가치 이상으로 오른다.
  • 자본시장이 열려있어 자금조달과 채무 롤오버가 쉽다.
  • 채무불이행이 거의 발생하지 않는다.
  • 회의론적인 시각이 적고, 신뢰도는 높다. 즉 위험한 거래가 이루어진다.
  • 아무도 상황이 잘못 돌 거라고 상상하지 못한다. 좋지 않은 사건은 일어나지 않을 거라 생각한다.
  • 모두가 상황이 영원히 좋을 거라 생각한다.
  • 아투 저자들은 손실 가능성을 무시한 채 기회를 놓치는 것에 대해서만 염려한다.
  • 아무도 매도 이유를 생각하지 못하고, 매도를 강요받지도 않는다.
  • 매수자가 매도자보다 많다.
  • 시장이 하락하면 투자자들은 기꺼이 매수할 것이다.
  • 가격이 새로운 고점에 도달한다.
  • 매스컴은 이 신나는 사건을 축하한다.
  • 투자자들은 도취되어 근심이 없어진다.
  • 주식 보유자는 자신의 똑똑함에 감탄한다. 아마 더 많이 매수할 것이다.
  • 방관자들이 후회하며, 항복하고 매수한다.
  • 잠재적 수익률이 낮다
  • 리스크가 높다
  • 투자자들은 기회를 놓친 것을 잊고 손실만 걱정해야 한다.
  • 지금이 주의해야 할 때이다!

> 해당 내용 없음

마켓 사이클 하락의 과정

  • 경제 발전이 둔화된다. 경제 상황이 부정적이다.
  • 기업 이익은 변동이 없거나 감소하며 예상치에 미치지 못한다.
  • 매스컴은 나쁜 뉴스만 보도한다.
  • 주식시장이 약화된다.
  • 투자자들은 걱정이 많아지고 침체된다.
  • 어디에나 리스크가 존재하는 것처럼 보인다.
  • 투자자들은 위험을 수용하면 돈을 잃는다고 여긴다.
  • 공포가 투자자 심리를 지배한다.
  • 주식 수요가 공급에 미치지 못한다.
  • 자산 가격이 내재가치 이하로 떨어진다.
  • 자본시장이 경색되어 유가증권의 발행이나 부채 차환이 어려워진다.
  • 채무불이행이 급증한다.
  • 회의론적인 시각이 많고 신뢰도는 낮다. 즉 안전한 거래만 가능하고 거래가 아예 없을 수도 있다.
  • 아무도 개선이 가능하다고 생각하지 않고, 어떤 부정적인 결과도 일어날 수 있다고 여긴다.
  • 모두 상황이 영원히 악화될 거라고 생각한다.
  • 투자자들은 기회를 놓칠 가능성은 무시하고 손실만 걱정한다.
  • 아무도 매수 이유를 생각하지 않는다.
  • 매도자가 매수자보다 많다.
  • '떨어지는 칼날을 잡으려 하지 말라'는 말이 '저점 매수'를 대신한다.(동료 1)
  • 가격이 새로운 저점에 도달한다.
  • 매스컴은 이러한 침체된 추세에 초점을 맞춘다.
  • 투자자들은 침체되고 공황상태에 빠진다.
  • 주식 보유자들은 스스로를 바보 같다고 생각하며 환멸을 느낀다. 그들은 자신이 한 투자 이면의 근거를 제대로 이해하지 못했었다는 사실을 깨닫는다.
  • 매수를 삼갔던 사람들은 자신이 맞았다고 느끼며, 똑똑함을 인정받는다.
  • 포기하고 낮은 가격에 매도하는 사람들이 하락세를 더욱 심화시킨다.
  • 내재된 장래 수익률이 엄청나게 높다.
  • 리스크가 낮다.
  • 투자자들은 돈을 잃을 위험은 잊고 기회를 놓치는 것만 걱정해야 한다.
  • 지금이야말로 공격적이어야 할 때이다!

> 마켓 사이클 하락기 어딘가에 위치해있다.

 

사이클 내 위치와 수익률 전망 

> 2~3번 사이 어딘가로 생각됨. 기대수익률이 50% 이상은 된다고 본다. 내재된 리스크는 작으며 리스크 프리미엄은 높아져있는 상황

 

 

 

전망 긍정적 부정적
대출기관 적극적 소극적
자본시장 완화 경색
자본 풍부 부족
조건 완화 엄격
금리 낮은 높은
수익률 스프레드 좁은 넓은
투자자 낙관적 비관적
자신감 낙담
매수에 적극적 매수에 무관심
자산 보유자 보유에 행복함 출구를 향해 돌진
매도자 거의 없음 많음
시장 활성화 관심 부족
IPO 및 SPAC
(추가 22.05.31)
적자기업의 IPO가 넘쳐난다.
SPAC에서 투기적인 현상이 일어난다
관심 부족
펀드 가입이 어려움 누구나 가입할 수 있음
매일 새로운 것이 출시됨
+특정 섹터의 ETF가 출시된다.
=> 해당 섹터의 고점
최고의 펀드만 자금을 모을 수 있음

무한책임사원이 조건 카드를 쥐고있음 유한책임사원이 협상력을 가지고 있음
최근 실적 강함 약함
자산가격 높음 낮음
예상 수익률 낮음 높음
리스크 높음 낮음
일반적 특징 공격성 신중과 절제
다양한 범위 선별적 범위 
필요한 특징 신중과 절제 공격성
선별적 범위 다양한 범위
유효한 실수 지나치게 많이 매수함 거의 매수하지 않음
가격 상승에 따라 추가 지불함 매수하지 않음
지나친 리스크 수용 너무 적은 리스크 수용

지금 나는 신중과 절제하고 있으며 선별적 범위 내에서 투자하고 있는 아주 일반적이고 전형적인 특징을 보여주고 있다. 현재 필요한 특징은 공격성과 다양한 범위이다.

매수하지 않고, 너무 적은 리스크 수용이 해당 시기에 유효한 실수이므로, 분할매수로 시장에 대응하고자 한다. 그리고 급등하는 종목은 종목 리밸런싱 혹은 익절로 대응하고 재진입 전략으로 대응. 땅땅땅

 

  1. 차트의신 2022.09.19 13:02 신고

    좋은 포스팅 잘 보고갑니다!
    공감 꾸욱 누르고 갑니다~~
    다음에 또 방문할게요~
    자주 소통해요~
    월요일 파이팅입니다!!

  2. go1den_goose 2022.09.19 14:22 신고

    저랑 관심분야가 비슷하시네요 :) 좋은 글 잘 보고 갑니다!! 다음에도 놀러올게요 ㅎㅎ

마켓 사이클은 경험할수록 더 중요한 것 같다. 어느 정도 멀리서 보면 과학같이 정확한 것 같다. 사이클을 보내는 각자의 방식은 다르지만 가장 현명한 것은 흐름을 적당히 타는 것이라고 본다.

주식의 하락사이클은 작년부터 시작되었고, 한국 부동산의 하락 사이클은 이제 시작되었다고 본다. 부동산에 대한 상승 강도가 워낙 강했던 만큼 펀더멘탈의 변화는 중요하다고 생각하며 사이클이 길고 천천히 진행되는(된다고 생각하는 마치 항공모함처럼) 부동산은 이제 공부를 하면서 다음 사이클을 준비하는 것이 현명하다고 생각한다.

나는 아무것도 모를때 부동산 사이클이 너무 길어서 놀랐다. 인간 지표를 참고로 한 얕은 예측은 지속적으로 틀려나갔다. 하지만, 그 파멸적인 상승장의 끝에는 하락장 혹은 조정장 즉, 내가 좋은 가격에 매수할 수 있는 기회가 반드시 있을 것을 분명히 믿었기에 급하게 행동하지 않았다.

지금까지 배운 교훈을 바탕으로 부동산도 계속 관심을 가지며 아무도 집을 사지 않을때, 인구감소 문제가 대두되면서 모두 집 사면 이상하게 쳐다볼 때 집을 몇 채 사모을 계획으로 다음 사이클의 흐름을 타보고자 한다. 그때가 되면 지금의 대출규제, 세금 문제도 모두 완화될 것이라고 믿는다.

투자에서는 서두르지 않는 것이 상당히 중요한 것 같으며, 조금 더 긴 호흡으로 바라보면 실패할 확률이 줄어드는 것 같다. 단기적인 고점과 저점에 흔들리다보면 장기적 고점에 물리거나 장기적 저점에 손절할 가능성이 커진다고 생각한다.

예측보다는 사이클의 어디쯤에 있는지 돌아보고 큰 흐름을 타는 것, 그것이 가장 중요하지 않을까? 주식은 반년 이하의 흐름일 수도 있고 혹은 그보다 짧거나 길수도 있다. 부동산은 3~5년 이상의 흐름을 봐야 할지도 모르겠다. 개인적으로는 스토리로 올라가는 주식의 흐름은 생각보다 더 짧고 빈도도 낮다. 외형성장, 시대를 주도하는 흐름의 주식의 흐름은 생각보다 더 길고, 자주 언급된다.

부동산은 그냥 긴 느낌이다. 반대 사이클에서 사람들의 행태는 잊어버릴만큼 길어서 망각하기 쉬울 것 같으며 대중들의 흐름에 빠져들기 쉬운 부분도 분명히 있다고 본다.

대부분의 자산시장이 하락사이클인 현재 나는 어떤 자산에 비중을 실을 것일까?! 일단 부동산은 예전부터 25년 이후를 보고 있었다. 사전청약을 준비하는 이유도 여러 가지 요건을 따져봐서 시기상 좋을 것 같았기 때문이다.

코인과 주식은 어떨까? 코인은 23~24년에 반감기라는 모멘텀이 있으니 기대해볼만하다고 본다. 반감기 모멘텀과 새로운 기술(테마)이 더해진다? 그렇다면 크게 오를 수 있으며 그 시기에 맞춰 금리까지 인하된다면 이라는 기대만 해본다. 주식은 전혀 모르겠지만 환율을 본다면 사기 좋은 위치이다. 물론 변동성이 심한 부분이기도 하다. 보수적으로 투자한다면 현재에서 하방을 잡고 사는 것이 좋고, 중도라면 분할매수가 좋아 보인다. 나는 현재 계속 롱포지션이다.

환율이 더 올라가면서 한국 망했다! 볼 수 있겠지만... 역사적으로 잘 해결해왔으며 긴 시열에서는 아주 잠깐이였다. 예전에 환율이 치고 내려갈 때 환율이 더 떨어질 것 같은 분위기를 현재 아무도 기억 못 하듯이, 지금 상승의 기조도 언젠간 잊힐 것이라고 생각한다. 

거의 일년동안 저축과 투자를 열심히 했지만, 자산의 상승은 거의 없었다. 하락한 만큼 돈을 벌고 매수했다는 것인데... 힘이 많이 빠지기도 하지만, 이렇게 꾸준히 하락 조정장에서 상승사이클을 준비한다면 그만한 보상이 있을 것이라 믿는다. 운까지 따라주면 너무 좋겠다!

 

 
LOVE DIVE
아티스트
IVE (아이브)
앨범
LOVE DIVE
발매일
2022.04.05

 

프로그램매매는 대규모기관들이 프로그램을 이용하여 대규모자금을 운용하는데에 활용하고 차익거래와 비차익거래가 있다. 차익거래는 선물과 현물의 차이를 통해 차익을 보고자하는 거래고, 비차익은 그냥 펀드의 환매 혹은 매수등을 간편하게 프로그램을 이용하는 순수거래 즉, 비차익거래이다.

차익거래가 매도라는 것은 선물의 이론상 가격보다 낮아 선물을 매수하고 주식을 매도하여 차익을 먹기 위한 것임. 선물이 가격이 이론상 가격보다 낮다는 것은 전망이 안좋다는 이야기, 차익거래 순매도는 시장의 동향이 안좋은 것. 차익거래가 매수가 들어온다면 시장이 안정을 찾고 있다고 해석할 수 있음.  

비차익거래는 대규모펀드자금이 프로그램이 순매도라는 것이므로 단기간 주가에 좋은 시그널이 아닐듯. 반대로 비차익거래에서 매수가 들어오는 것도 시장이 안정을 찾고 있다고 해석할 수 있다.

다만 이런 시장의 동향은 손바닥 뒤집듯이 바뀌기 때문에 개인투자자가 시장의 흐름을 보는데 약간 도움이 될수는 있겠지만 활용도는 모르겠다. 이론과 실전은 다르기때문이다. 이왕 종목을 매수하기로 하였다면 비차익이 돌아설때 매수하는 것? 정도로 활용할 수 있으려나 싶다.

한동안 미국 증시는 크게 반등하였고, 코스피는 아주 작은 반등만 준 상태에서 매크로는 좋지 않다. 나의 계좌도 많이 회복되었다가 다시 내려가기 시작하였다. 현금은 일부 있지만 많은 비중은 아니다.

그리고 어제 매크로를 크게 신경 쓰기 귀찮아하는 나에게 조차도 굉장히 중요한 언급이 있었다. 그로 인하여 미국 증시는 크게 하락하였다. 다음 주 우리 증시의 하락도 피할 수 없을 것으로 보인다. 24시간 가격이 나오는 BTC는 시장의 반응을 바로바로 체크하기 좋다고 생각하는데, 역시 크게 하락하였다.

사건을 발생하였고, 이제 중요한 것은 대응이다. 어느 시기에, 어떤 종목을 매수할 것인가 그것이 대응의 핵심이다. 나는 어떻게 대응해야할 것인가. 환율도 안 좋아지면 그 환율은 어디까지 내려가고, 언제 정부의 대응이 나올 것인가. 좋은 뉴스가 아무것도 없다.

한동안 하락이 이어지지 않을까 생각하고 그로 인한 반대매매가 나올 것이라고 생각한다. 그렇기에 하락에서 반대매매도 같이 나오며, 그것을 우려한 사람의 매도세가 강력할 것으로 생각한다. 나는 코스피 기준으로 2,300pt에서 현금을 모두 소진하는 전략이다. 이런 시기에는 너무 급하게 사는 것보다 침착하게 매수하는 것이 좋다는 경험을 바탕으로 매수 계획을 세워보려고 한다.

우선 코스피 기준으로 2,300pt에 모든 현금을 소진하기로 하였다. 아마 이 기점을 터치할지는 모르겠지만, 코스피가 해당지점까지 간다면, 코스닥 같은 소형주 개별종목은 현재에서 -10~15%까지도 내려갈지도 모르겠다. 사고 싶은 종목을 추려내고 밑에서 받아내는 전략으로 대응해야겠다.

사고 싶은 종목은 외형성장이 확정된 회사와 고배당주이다. 현금으로는 외형 성장주 단가 낮추는 전략으로 대응하고, 그 이후 마이너스 통장을 통해서 매수를 시작하는 시점에는 반반 매수를 할 것이다. 고배당주에서 나오는 배당수익으로 마이너스 통장의 이자를 충분이 커버할 수 있고, 그 정도 하락이면 고배당주의 배당률은 엄청나게 매력적일 것으로 예상되기 때문이다. 

예전부터 적어놓았던 대응표에서 크게 수정하고 싶지는 않다. 매크로가 변하고 1970년대의 역사도 알고 있지만, 마켓타이밍을 할 생각은 크게 없다. 조금 침착하게 사고 현재 가격 기준에서 있는 현금으로 -10~ -15% 정도에 매수를 걸어놓을 예정이다. 안 걸리면 말고... 그 위 가격에서는 그냥 현금을 보유한다. 하락이 천천히 지속될 수도 있기 때문에 느긋하게 기계적으로 행동하겠다고 마음먹는 오늘이다.

그리고 이런 하락장에는 테마주가 조금 이목을 받는 경향이 있다고 생각하니, 테마로 오르는 종목이 감사하게도 있다면, 적당히 매도하고 타 종목에 물을 타는 전략으로 대응할 예정이다. 또한 겨울이 다가오니 배당주도 충분히 그만한 매력이 있다. 다음주가 끝나고 9월 초에는 하워드막스의 체크리스트를 통해서 사이클의 어디에 위치해있는지 점검해보아야겠다.

차수 코스피지수 대응
0 2600pt 현재, 관망
1 2500pt 현금 1/3
2 2400pt 현금 1/3
3 2300pt 현금 1/3
현금소진
4 2200pt 마통 1/6
5 2100pt 마통 1/6
6 2000pt 마통 1/6
자산배분 주식올인
7 1900pt 마통 1/6
8 1800pt 마통 1/6
9 1700pt 마통 1/6

 

서진시스템 13,000원 부근

팅크웨어 14,000원 부근

켐트로닉스 18,000원 부근

네오티스 4,900원 부근

우리금융지주 11,000원 부근

 

  1. go1den_goose 2022.08.27 15:17 신고

    감사합니다 블로그에 좋은 글이 많네요!! 꾸준히 챙겨보려고 구독 꾹 눌렀습니다 :)

더 큰 공모주 수익을 위하여 최근 마이너스 통장 한도를 증가하는 쪽으로 알아보았지만, 연봉이 정해져 있고 크게 오르지 않기에 한도 증액은 어려워 보인다고 결론 내렸다. 은행의 대출규제가 완화되는 것까지 노려봐야 한다.

이것과 동시에 이런저런 대출에 대하여 알아보면서 이자계산일이 대출마다 차이가 있다는 사실을 알았다. 물론 금리가 가장 중요한 팩터긴 하지만, 예상보다 금리가 낮아도 많이 돈이 나갈 수도 있다. 상담사를 통하여 확인했으니 이자비용은 추후 계산하여 더블체크가 필요하다.

마이너스통장은 단 1초라도 사용하면 이자가 청구된다. 반면에 주식담보대출은 하루 안에 갚으면 이자를 지불하지 않아도 괜찮다. 여기서 주식담보대출은 리스크가 있고 금리가 높지만 생각보다 활용할 기회가 많아지게 된다.

예를 들어 주말을 포함하지 않는 공모주 청약의 경우 마이너스통장의 이자납부 계산일은 3일, 주식담보대출의 이자납부 계산일은 2일이다. 주말을 포함하는 공모주 청약의 경우 마이너스 통장의 이자납부 계산일은 5일, 주식담보대출의 경우는 4일이다.

단위 : 만원

대출금
1억원
대출금리 하루 이자비용 공모주청약
(주말 포함 X)
공모주청약
(주말 포함 O)
마이너스 통장 4~5% 1.1~1.4 3.0~4.0 5.5~6.0
주식담보대출 9~10% 2.5~2.8 5.0~5.5 10.0~11.0

① 10만원 이내의 수익이 예상되는 경우는 마이너스통장만 활용

② 중형 공모주이고 수익이 10만 원 이상 기대된다면 주식담보대출을 사용할 수 있다.

③ 대형 공모주로 20만 원 이상의 수익이 예상된다면 초영끌까지 가능하다.

이것저것 알아보면서 차이가 있다는 것을 이제야 알게 된 것은 이자비용을 직접 계산해보지 않았던 나의 안일함도 있지만, 지금이라도 알게 되어서 다행이다. 더 적극적으로 주식담보대출을 적정한 도내에서 활용할 수 있을 것 같다. 금리가 마구 오르는 시점에 다시 한 번 검토해보길 잘했다!

 

포티투닷 최대주주 송창현 대표, 그룹 내 역할 커질까

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포티투닷 품는 현대차, FI·SI 간 밸류 산정 '줄다리기'

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HL클레무브 자율주행 레이다...'올해의 산업혁신기술상' 수상

한라그룹의 자율주행 솔루션 계열사 HL클레무브는 지난 19일 올해의 산업혁신 기술상을 수상했다고 21일 밝혔다. 산업혁신기술상은 △신기술 △사업

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아이나비시스템즈, 포티투닷 등으로부터 70억원 투자 유지 - 이코노믹리뷰

[이코노믹리뷰=최동훈 기자] 위치기반 서비스 전문 업체 팅크웨어의 모빌리티 플랫폼 개발 자회사인 아이나비시스템즈가 사업성을 인정받아 투자를 유치했다.아이나비시스템즈는 70억원 규모

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아이나비시스템즈, 500억원 기업가치 인정…시리즈A 투자 유치 성공

팅크웨어 모빌리티 플랫폼 개발 자회사인 아이나비시스템즈가 70억원 규모의 시리즈A 투자 유치에 성공하며 500억원의 기업가치를 인정받았다고 14일 밝혔다. 이번 투자에는 아르게스-..

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HL클레무브, 레벨4 자율주행 10월 판교서 운행

[서울=뉴시스] 박정규 기자 = 한라그룹 자율주행 솔루션 전문기업 HL클레무브는 모빌리티 플랫폼 전문기업 아이나비시스템즈와 협력해 오는 10월부터 판교에서 레벨4 자율주행 차량을 운행한다

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현대차그룹, 자율주행차 대어 '포티투닷' 인수한다

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현대차가 '찜'한 포티투닷, 기업가치 5000억 인정받았다

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포스코기술투자, 국내 자율주행 대어 '포티투닷' 베팅

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포티투닷, 자율주행 연구 개발 발전 위해 데이터셋 공개

자율주행, 모빌리티 스타트업 포티투닷(42dot, 대표 송창현)은 국내 자율주행 연구 개발 생태계 조성에 기여하기 위해 자체 구축한 데이터셋을 공개한다고 15일 밝혔다.…

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‘라이다 없는 자율주행’ 포티투닷, 서울 달린다..모빌리티 플랫폼까지 구축

서울 시민들은 이달부터 상암 일대에서 포티투닷의 자율주행차와 운송플랫폼 서비스를 이용할 수 있다.

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배달 라이더 맞춤형 ‘라스트마일 지도’ 나온다

 

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현대차 등에 업은 포티투닷, '아이나비시스템즈'에 지분투자 - 전자부품 전문 미디어 디일렉

현대차그룹이 투자한 자율주행 스타트업 '포티투닷'이 지도플랫폼 개발회사인 '아이나비시스템즈'에 지분 투자를 실시한다. 투자액은 약 60억원으로 아이나비시스템즈 지분 10%...

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포티투닷, 티머니와 미래형 모빌리티 사업 '맞손' - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행 스타트업 포티투닷 주식회사(대표 송창현)는 티머니(대표이사 김태극)와 '미래형 모빌리티 서비스 관련 사업 추진'을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다고 26...

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[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행 스타트업 포티투닷(42dot) 자회사 포티투에어(42air)는 북미 최대 해상 운송회사 노턴 릴리(Norton Lilly)와 드론 배송을 위한 파트너십을 맺고 미국 미시시피 강

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포티투닷, 이노션과 자율주행 맞춤형 모빌리티 서비스 협력 - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행교통시스템(aTaaS, Autonomous Transportation-as-a-service) 스타트업 포티투닷(대표 송창현)이 종합 광고회사 이노션월드와이드(대표 이용우)와 자율주행 자동차 서비

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포티투닷, 신한은행·신한캐피탈과 미래 모빌리티 금융 협력 - 디지털투데이 (DigitalToday)

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포티투닷 "연내 로보택시 대당 운행 거리 1만km 이상 쌓을 것" - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행·모빌리티 기술 기업 포티투닷이 자체 기술로 개발한 로보택시(자율주행 기반 택시 서비스) 운행 거리를 대당 1만km 이상으로 늘리겠단 목표를 내놨다. 포

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자율주행 스타트업 포티투닷, 1040억원 규모 투자 유치 - 디지털투데이 (DigitalToday)

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자율주행 기술 스타트업 포티투닷, 2021 레드닷 어워드 본상 - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행 기술 스타트업 포티투닷(42dot)이 레드닷 디자인 어워드 2021에서 브랜드&커뮤니케이션 부문 본상을 수상했다고 1일 밝혔다.1955년 독일에서 시작된 레드닷 디

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포티투닷, 차선 인식·다중 객체 추적 데이터셋 공개 - 디지털투데이 (DigitalToday)

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현대차·기아 모빌리티 TaaS본부, '송창현' 체제 출범 - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 추현우 기자] 현대차·기아는 전사 모빌리티 기능을 총괄하는 'TaaS본부'를 신설하고, 본부장에 송창현 사장을 임명한다고 16일 밝혔다. 신설되는 TaaS본부는 글로벌 모빌리티 서...

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"일반인도 돈내고 자율주행차 탄다"...승용차부터 미니밴까지 유료화 시동 - 디지털투데이 (Digital

[디지털투데이 정유림 기자] 모빌리티 플랫폼 기업들이 올 상반기 유료 자율주행 시범 서비스를 속속 선보인다. 그동안 자율주행과 관련해선 주로 기술 시험이 이뤄져 왔지만 최근 실증 사업이

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포티투닷 자율주행 차량, 서울 달린다... 플랫폼도 구축 - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행 스타트업 포티투닷(42dot)이 서울 상암 자율주행차 시범운행지구에서 여객운송을 담당할 한정운수면허를 취득했다고 29일 밝혔다. 이와 함께 서울시 자율주

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포티투닷, 포항서 부르면 오는 수요응답형 교통 운행한다 - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행·모빌리티 스타트업 포티투닷(42dot)은 국토교통부가 주관하는 포항 스마트시티 챌린지 사업에서 수요응답형 교통(DRT) 운행을 맡게 됐다고 17일 밝혔다.DRT는

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포티투닷, 차선 인식·다중 객체 추적 데이터셋 공개 - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행 스타트업 포티투닷(42dot)은 국내 자율주행 연구 개발 생태계 조성에 기여하기 위해 자체 구축한 데이터셋을 공개한다고 15일 밝혔다.포티투닷은 \'포티투닷

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포티투닷, 국제 정보보호인증 ISO 27001 획득 - 디지털투데이 (DigitalToday)

[디지털투데이 정유림 기자] 자율주행·모빌리티 스타트업 포티투닷(42dot)은 영국표준협회(BSI)로부터 정보보호 경영시스템 국제 표준인 \'ISO27001:2013\' 인증을 받았다.ISO27001 인증은 국제표준화기

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팅크웨어 자회사 아이나비시스템즈, ‘타다’와 지도 플랫폼 공급 계약 체결

[서울경제TV=배요한기자] 팅크웨어는 10일 자회사 아이나비시스템즈가 타다 운영사인 VCNC와 지도 플랫폼 공급 계약을 체결했다고 밝혔다.  아이나비시스템즈는 타다 앱에 지도 빅데이터 및 실

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[마지막으로 라이다를 돌아가게 하기 위해서는 고정밀 HD 지도가 필수다. 그러나 고정밀 HD 지도는 제작도 어렵지만, 유지 보수도 쉬운 일이 아니다. 게다가 고정밀 지도를 자율주행차가 소화하려면 데이터가 많이 든다. 1km 반경을 라이다를 위한 고정밀 지도로 만들려면 최소 1기가바이트(GB)에서 3GB의 데이터가 든다.

포티투닷의 경우 고정밀 지도 대신, 네이버나 카카오 지도 서비스 같은 SD 맵을 자율주행차를 위한 지도로 바꾸는 자체 맵핑 기술을 공개했다. 본인들이 만드는 솔루션에 맵핑 기술을 탑재하는데, 이렇게 지도를 바꾸면 지도를 처리하는데 쓰는 데이터가 500킬로바이트(Kb) 정도로 줄어든다는 것이다. 이후 목표는 그 데이터를 50Kb 수준으로 줄이는 것이다. 이렇게 되면 남는 데이터로 자율주행차가 인포테인먼트 등에 쓸 수 있는 자원이 많아진다]

[포티투닷 자율주행차는 라이다(레이저 기반 센서) 없이도 카메라와 레이더 센서 퓨전(sensor fusion) 기술로 복합적인 상황 인식과 판단, 차량 제어가 가능하도록 설계했다. 고정밀 지도가 아닌 자체 기술로 구축한 경량화 지도를 활용한다] 라는 기사와 아이나비의 지분인수는 뭔가 아구가 안 맞는 느낌이다.

팅크웨어는 자율주행 솔루션 업체 ‘포티투닷’에 지도 데이터를 제공 중이다. 현대차, SKT 등이 투자한 포티투닷은 올해부터 서울 상암동에서 레벨4 자율주행 운송 서비스를 시작하는 등 국내 자율주행 시장을 선도하는 기업이다.
팅크웨어는 자율주행 플랫폼을 개발 중에 있다. 지난해 자회사 아이나비시스템즈와 함께 꾸린 컨소시엄이 정부가 주관하는 '레벨4 자율주행차 플랫폼 기술개발 국책과제'에 선정되기도 했다. 자율주행 기술은 레벨 1~5단계로 구분된다. 레벨4는 비상 시에도 운전자 개입이 필요 없는 정도를 의미한다.

[서울경제TV=김혜영기자] 팅크웨어의 지도 플랫폼 개발 자회사인 아이나비시스템즈(대표 성득영)가 자율주행 스타트업 포티투닷(42dot), 배달대행 업체 스파이더크래프트와 손잡고 업계 최초로 배달 맞춤형 ‘라스트마일 지도’를 선보인다고 6일 밝혔다

레벨 4에서는 포티투닷도 정밀지도가 필요한 것인가? 아니면 팅크웨어의 지도를 활용해서 경량화를 하는 것인가. 전략적인 업무협약임이 분명한데 기술설명과 아구가 안 맞는게 이해가 잘 안된다. SDx MAP을 발전시키기 위해서 아이나비시스템즈에 투자한 것일까?

SDx MAP에 대한 설명

 

시장은 불법 공매도나 차별적인 공매도에 대하여 비판하고 있고, 나는 잘 모르지만 제도적 보완이 필요하다고 생각한다. 하지만, 나는 개인 공매도의 유용성에 대하여 바라보고자 한다.

개인투자자들의 선물, 옵션이 활발한 암호화폐시장에서는 디파이를 통해 이자농사를 하며 자산 가격 하락 헷징을 위해 숏포지션을 잡는 행위가 이전부터 널리 행해진 것으로 알고 있다. 소액투자자들은 보통 이렇게 하지 않지만 규모가 되는 투자자들이 작년만 해도 낮았던 금리 대신에 높았던, 그리고 매일매일 보상을 수확할 수 있는 디파이 시장은 매력적이었을 수 있다. 


무튼 주식또한 개인들에게 공매도가 나름 오픈된 지 일정 시간이 지났다. 이 시점에서 내가 생각하는 투자방법은 우리 금융지주에서 나오게 되었다. 우리나라 주식은 미국주식과 다르게 대부분이 기말배당만 실시하거나 일 년에 2번 배당을 실시한다. 그렇기에 배당락일 다음날에는 배당 예상금액만큼 주가가 자연스럽게 하락하게 된다. 투자자의 입장에서 보면 아쉬운 부분이지만, 이런 곳에 기회가 있을 수도 있다. 돈이 되는 것을 안다면 이용해야한다 이 정글에서 살아남는 방법이라고 본다. 이상적인 시장이라면 이런 기회가 별로 없어야하며 비용과 거의 엇비슷해야한다. 하지만 그렇지 않을 것 같다는 기대, 생각을 해본다. 여기서 행할 수 있는 투자전략이 몇 개 나온다.


첫째는 연 1회 배당하는 고배당주를 단순히 공매도를 치고 배당락만큼의 차익을 먹는 것이다. 기말배당만 행해지므로 고배당주 위주로 하루만에 5% 이상의 수익을 얻을 가능성이 있다. 단순히 시세차익을 얻게 되는 것이므로 세금에 대한 걱정도 아직까지는 없다. 이 전략은 저위험 중수익을 기대해볼 수 있다고 본다. 해당 전략의 대상이 되는 종목은 ① 거래량이 충분하고 ② 대주를 충분히 활용할 수 있고 ③ 고배당이 예상되어야 하며 ④배당락일 +1일 동안 급격한 주가 상승이 어려운 무거운 종목이 여야 한다(시장 소외주 혹은 모멘텀의 부재) 해당 전략의 손실 가능성은 배당락을 뒤엎는 예상하지 못한 상승이다. 손절라인을 잡아놓고 배당락일 마무리 시간대에 포지션을 잡고 다음날 아침에 대주를 상환하는 방식이 가능할 것이다. 이때 대주를 충분히 활용할 수 있다는 것은 대주 수수료가 너무 비싸지 않아야 한다. 한 종목에는 리스크가 있으니 고배당 종목 4~5개를 나누어서 공매 도치는 것도 유의미할 수 있다고 본다.


둘째는 포지션을 헷징한 상태에서 고배당주의 배당권리만 확보하는 것이다. 첫번째 전략보다는 확실히 안정적인 전략이라고 볼 수 있지만, 자금이 더 많이 필요할 것 같다. 설명보다는 예시를 통하여 말해보고자 한다. 마이너스 통장으로 1억을 빌려 XX주식을 매수한다. 그리고 해당 종목을 대주 및 공매도를 하여서 포지션 헷징을 한다. 다음 날 주식을 매도하고 대주를 상환한다. 이렇게 하여 얻는 것은 해당 종목의 배당에 대한 권리이다. 그렇다면 마이너스통장과 주식담보대출에 대한 이자와 매매 수수료 등만의 비용으로 배당을 받을 수 있다. 해당 전략은 난이도가 첫 번째 전략보다는 높으며 무위험 중, 저수익이라고 볼 수 있다. 레버리지를 최대한 활용하지만 일부 현금이 추가적으로 더 필요할 것으로 보인다. 전략적 관점에서 보면 두 번째 전략이 상당히 우세하나 공매도가 친숙하지 않은 나를 포함 개인에게는 상당히 어려운 전략으로 보인다. 또한 배당권리를 확보하기에 시세차익과는 다르게 세금 15.4%가 부가가 되며 2000만 원 이상을 배당으로 받는 경우 종합소득세가 적용되어 세금을 크게 맞을 수 있다.

또 몇개의 특이사항이 있다. 공매도의 한도가 생각보다 작다는 것이다.

  • 1단계 : 신규 투자자의 경우, 한도 3000만 원
  • 2단계 : 거래 횟수 5번 이상이면서 누적 차입규모가 5000만 원인 투자자의 경우, 한도 7000만 원
  • 3단계 : 2단계 투자자가 2년 이상 거래한 경우 또는 전문투자자의 경우, 한도 제한 없음

일단 신규 투자자로 등록하기 위해 사전교육 및 모의훈련을 하고 몇 번의 거래를 통해 2단계로 올라갈 수 있다. 이후 2년이 지나던가, 전문투자자가 되면 한도가 없어진다. 전문투자자의 문턱은 사회초년생에게 생각보다 높기 때문에 공매도 경험을 2년 쌓는 것이 한도 없이 공매도하는 것에 더 유리할 것이다. 즉, 1,000만 원씩 5번의 공매도를 해놓으면 2단계로 올라갈 수 있고, 그 후 2년 뒤에는 한도 없이 공매도를 시행할 수 있는 것이다.
보통 공매도를 차입하게 되면 빌린 주식으로 그에 대한 이자가 발생한다. 각 증권사마다 조금씩 다르지만 보통 비슷하며 매매수수료는 투자금액의 0.1% 정도 이자율은 기간에 따라 차등 적용된다.


위의 전략은 1일, 최대 3일 정도만 대주를 하기 때문에 연 이자를 12% 정도로 가정, 매매수수료 0.1% 가정으로 비용을 계산해 볼 수 있다. 1억을 4% 대출금리 마이너스통장으로 확보한 경우 비용을 아래와 같다.

  • 마이너스 통장 4% : 1일 이자 11,000원
  • 매매수수료 : 매도, 매수 총 2번 200,000원
  • 대주 수수료 12% : 1일 33,000원

차입일 계산 기준을 잘 모르겠으므로, 보수적으로 2일 치의 이자가 나간다고 가정한다면 이자만 약 10만 원 매매수수료 20만 원 총 30만 원의 비용이 발생하게 된다. 총 투자금액의 0.3%의 비용이 발생한다. 두 번째 전략은 더 비용이 많이 발생하여 약 0.5% 내외일 것으로 예상된다. 기대되는 수익은 배당락 혹은 배당 - 0.5% 이다. 하루만에 고배당이 5%라고 가정하면 4.5%정도의 수익을 예상할 수 있다(계획대로 된다면 말이다) 굉장한 기회일 수 있지만, 단순한 만큼 이상적으로는 시장에 이런 기회가 없는 것이 정상이겠지.

처음에는 2번 전략이 무조건 압승이라고 생각하였으나, 종목의 분산을 통해서 리스크를 분산한다면 오히려 1번 전략이 적당한 리스크를 감수하며 양호한 수익을 세금 없이 가져갈 수 있을 것이라는 생각으로 바뀌었다. 조건에 맞는 종목을 확보한 뒤 시행해볼만 하다. 가슴이 오랜만에 두근두근 거리는. 하지만 공매도를 실제로 해본적이 없기때문에 해당전략은 아이디어 구상단계뿐이다. 실제로 하면서 새로운 난관들이 발견될 것으로 예상한다.

확인이 필요한 것들

① 배당 지급관련 해당 내용을 주의사항에서 볼 수 있는데, 경험을 안해봐서 그런지 감이 잘 오지 않는다. 댓글을 통해 알려주셔서 확인을 해보았는데, 정확한 업무플로우를 파악해야겠다. → 문의해보고 이야기를 들어보니 정확하게 이해되었으며 공매도를 해보지 않아 무지하였고, 댓글 달아주신 분덕분에 많은 것을 배움. 대주매도할때 권리도 같이 매도하는 것이기때문에 배당금도 내가 지급해야한다.

 

② 이자계산 방법관련 영업일 기준일 것으로 추정  문의해보고 주식담보대출이랑 약간의 차이는 있지만 러프하게 계산됨 27일에 빌려 28일에 상환하면 1일치 이자가 발생. 주식담보대출은 당일 상환시 이자발생하지 않지만, 대주는 1일치 이자발생하는 특이사항이 있음.

③공시의무에 대한 해당사항은 엥간하면 없을 것 같다.

결론 : 해당 배당권리를 확보하려면 공매도가  아닌 선물로 숏포지션을 잡아야할듯. 공매도에 대한 이해부족으로 펼쳤던 망상, 희망회로였다. 그렇지만 많이 배웠다.

  1. 123 2022.07.25 20:08

    배당도 갚아야하죠

  2. 뀨프로 2022.07.29 06:23 신고

    구독햇습니다~ 맞구독해용~ 많이 배웁니다.

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