버블의 징후(부동산 버블, 비트코인버블, 주식버블) 버블 체크리스트

안녕하세요. 쉽게 지저귀는 짹짹이입니다. 

그 누구도 미래를 예측할 수 없습니다. 그러나 우리는 언젠간 매수해야 합니다. 최저점을 아는 것은 신의 영역입니다. 신이 아닌 우리는 언제, 어떻게 사야할까요. 저는 매수할때 가장 중요한 점은 비싸게 최고점에 사지 않는 것이라 생각합니다.

자산 버블(자산가격 거품) 징후를 알고 있다면, 심리에 휩싸여 고점에 매수하는 행위를 막을 수 있지 않을까요? 그러한 버블을 체크할 수 있는 체크리스트가 있다면 좋겠다는 생각을 하였습니다.

여러 투자 도서, 현인들의 조언을 통하여 자산 버블을 체크할 수 있는 체크리스트를 만들어 보았습니다. 참고용으로 사용한다면 군중심리에 휘둘려 조급한 마음에 투자하는 '묻지마 투자'를 예방하는데 도움이 될 것이라고 생각합니다.

 

버블 징후, 버블(부동산 버블, 비트코인 버블, 주식버블) 체크리스트

Kindleberger(1978)는 어떠한 주가 버블도 과도한 통화 및 신용팽창이 뒷받침되지 않고 발생할 수 없다고 하였습니다. 즉, 과도한 통화 및 신용 팽창은 버블의 필요조건(필수조건)이라 할 수 있죠. 유동성이 증가된 상태에서 아래 징후들을 체크해보며 버블여부를 살펴볼 수 있을 것입니다.

현재 계속되는 저금리기조도 이 조건을 만족한다고 생각됩니다.

각 항목에 매우 그렇다(+2), 그렇다 혹은 보통이다 (1), 아니다 혹은 모르겠다(0)로 대답 후 점수계산. 점수계산은 수치표현을 위한 것으로 절대적인 판단기준은 아닙니다. 총 34점입니다.

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  언론보도 증가(인식 단계), 0~8점

1. 누군가가 투자로 돈 번 이야기가 화제가 되고 있는가? 

2. 각 종 언론에 자주 노출되며 유행어 및 줄임말, 은어가 생성되었는가?

3. 각 종 사기사건으로 문제가 발생하기 시작하였는가? 

4. 신문 뉴스에서 주식(혹은 특정자산) 관련 기사가 많이 나오는가? 특히 TV시사프로그램(그것이알고싶다, TV토론등)에서 해당 자산의 버블여부를 놓고 토론하는가? 

 

  군중심리와 유행(광기의 시작), 0~14점

1. 자신의 투자에 관해 특별한 지식이 없는 사람들이 주식(자산)을 점점 더 많이 소유하고 있는가?

2. 과거의 주가(가격) 상승이 앞으로도 지속되리라는 막연한 기대를 가지고 투자하는 초보투자자의 시장참여가 증가하고 있는가?

3. 시세차익만을 목적으로 한 투자자의 비중이 늘고 있는가?

4. 투자상품이 다수 군중들 사이에 화제로 오르내리는가?

5. 모든사람이 매입을 하지 못해 안달하는가?

6. 상승하는 시장에서 소외될까 두려우며 조바심이 나는가?

7. 과거에 매수했어야했는데... 라는 사후확신편향이 자주 관찰되는가?

 

  의심은 확신,확신은 조바심으로(광기의 절정) 0~ 12점

1. 누군가 주식(을 비롯해 현재 유행하는 자산)에 대해 비관적 입장을 표명했을 때, 사람들이 그런 의견에 동의하지 않을 뿐만 아니라 그런 주장을 펼친 사람에게 뭔가를 이해하지 못하는 바보라고 격렬하게 쏘아 붙이는가?

2. 모두가 입을 모아 주식(특정자산)이 최고의 투자수단이며, 상승할 것이라고 이야기하는가?

3. 모두가 '일생일대의 투자기회', '유례가 없는 절호의 기회'라고 생각하는가?

4. 유명인이 언론에 나와 구체적인 목표가격을 제시, 극단적인 예측을 시작하였는가?

5. 사람들이 데이트레이더나 브로커, 전문투자자가 되기 위해 자신의 현재 직업을 그만 두는가?

6. 이것은 뉴패러다임(신경제, 신기술, 과거와는 전혀 다른 새로운 현상)인가?

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2017년 말 가상화폐 버블당시로 돌아가 체크리스트를 점검했다면, 32~33점 정도로 측정이됩니다. 닷컴버블당시 이야기를 듣자면 당시에도 30점 이상이 나왔을 것으로 생각됩니다.

이러한 버블은 유동성이 축소되는 순간(정부규제, 금리상승등) 혹은 더 비싸게 살 사람이 없어지는 순간 버블은 깨질 것입니다. 

자산을 매수하기 전에 이러한 체크리스트를 점검해보시는 것은 어떠신가요? 혹시 본인이 대중의 광기에 휘둘려 매수하는 것은 아닌지 확인하는데 도움이 될 것입니다!

본 체크리스트는 투자도서에서 발췌하였으며 그 중 대다수는 주식투자도서입니다. 특히 윌리엄번스타, 앙드레코스톨라니의 조언이 주를 이룹니다. 단순 참고용으로 사용하기 바라며, 단기적으로는 거품이 지속될 수 있으나 영원할 수는 없을 것입니다. 영원히 오르는 자산은 없으며 한쪽으로만 움직이는 추도 없습니다.