공매도 금지의 역사와 성과

과거 공매도 금지는 08년도 10월 1일부터 5월 31일까지 8개월 동안, 11년도 8월 10일부터 11월 9일까지 3개월 동안, 20년 3월 13일 부터 12개월동안이였습니다.

결과적으로, 이러한 공매도 금지는 주식시장 자체 하락세를 막지는 못하였습니다. 08년도부터 살펴보겠습니다. 저는 차트를 분석하고자 하는 것은 아니며, 단순히 과거 데이터(역사)를 보여드리고자 합니다. 판단은 개인의 몫입니다.

과거 사례를 보면, 공매도 금지가 하락을 막지는 못하였습니다. 08년도에는 공매도 금지를 한 시점부터 -38% 이상 더 하락하였습니다. 11년도에는 공매도 금지 시점부터 약 -8.97% 추가 하락이 있었습니다. 

코로나때 데이터로도 볼 수 있듯이 공매도금지를 시작한 후 어느정도의 하락이 있었습니다. 그 정도는 편차가 심하지만 공매도 금지는 바로 하락추세를 이기지 못하였습니다. 만약에 이번 하락에서도 공매도 금지가 나온다면 해당시점부터 급하게 매수하기보다는 천천히 분할매수하는 것이 좋아보입니다.

구 분		전고점 (고)	공매도 금지 시작 (종)	최저점 (저)	공매도 금지 종료(종)	종료 후 1년
08년	코스피지수	2,085	1,439 (10월 1일)	892 (10월 27일)	1,395 (09년 5월 31일)	1,622 (10년 5월 28일)
	고점대비	-	-30.98%	-57.22%	-33.10%
	공매도 금지 시작일 대비	-	-	-38.01%	-3.06%
11년	코스피지수	2,231	1,806 (8월 10일)	1,644 (9월 26일)	1,907 (11월 9일)	1,914 (12년 11월 8일)
	고점대비	-	-19.05%	-26.31%	-14.52%
	공매도 금지 시작일 대비	-	-	-8.97%	+5.5%
20년	코스피지수	2,607	1,771 (3월 13일)	1,457 (3월 19일)	3,067 (21년 3월 16일)	2,659 (22년 3월 16일)
	고점대비	-	-32.07%	-44.11%	+17.64%
	공매도 금지 시작일 대비	-	-	-17.73%	+110.5%
22년	코스피지수	3,305	?
	고점대비	-	?
	공매도 금지 시작일 대비	-	?

총 3번의 공매도 금지가 종료된 이후 1년의 성과는 2번은 미미하였으며, 1번은 16%정도 추가상승이 있었습니다. 아무래도 공매도 금지가 해제된다면 주식비중을 조금씩 줄이는 것도 방법일 수 있겠네요.