투자 공부를 하다 보면 심리의 중요성을 많이 느끼게 되고, 심리학에 관심이 생기게 됩니다. 행동경제학에 관심이 가고 [생각에 관한 생각]도 사서 읽기도 하였지만 워낙 양이 방대하여서 쉽지 않았습니다. 자신이 얼마나 비합리적 존재임을 알게 되는 것만큼 좋은 시작은 없는 것 같긴 합니다. 하지만 방대하여서 정리를 못하였고, 그만큼 머리에 남아있는 게 없습니다.

무튼 해당영상에서 간략하게 중요한 부분을 다시 짚어주고 좋은 조언도 해주셔서 정리해보았습니다. [46;27]

의사결정은 이성적으로 하는 것 같지만 아니다. 김경일 교수는 이를 최종 결재는 감정이 한다고 합니다. 따지는 것은 이성적인 부분이 담당하지만, 결국 감정이 마지막 결정에 영향을 미친다는 것입니다. 

'뇌의 감정을 담당하는 부분이 다친 사람은 사소한 결정도 못한다는 연구결과를 적용해본다면 너무너무 비싼 명품을 무리해서 사고 자기 분수에 맞지 않는 비싼 차를 사는 것도 결국 감정이 해준 것이라고 해석해볼 수 있다고 생각하였습니다.

공포와 탐욕을 이기는 방법에 대해서는 좋은 팁도 있었습니다. 돈에 이름을 붙이는 것, 돈 관리를 계좌를 나누어서 하는 분들이 굉장히 많고 저도 그렇게 하고 있는데, 그 이상의 아이디어가 있어 재미있게 보았습니다.

첫째 대학 등록금 계좌, 둘째 대학 등록금 계좌를 나누듯이, 폭락장에 돈을 넣고 그때만 매수하는 계좌를 따로 만들어서 매수를 해보라는 제안이었습니다. 폭락을 하면 굉장한 두려움이 있기에 알면서도 행동하지 못하는 사람이 대다수입니다. 이를 위해서 본인만의 기준을 정해놓고 매매를 하는 것이 기본이지만, 쉽지 않습니다.

저는 이 조언을 활용하여서 저점매수용 계좌의 이름을 작명해보려고 합니다. 제안해주신 것보다 더 구체적이면 좋을 것 같다는 생각이 들었습니다. 대공황 매수(-30~50% 30,30,30) 레버리지 계좌!로 정해보았습니다. 

-30% 되면 30% -40% 되면 30%,-50% 되면 30% 마이너스 통장을 사용하여 매수하는 계좌를 따로 만들어볼까 합니다. 같은 100만원이여도 첫째 대학 등록금이라고 정해놓은 계좌를 특정 상황이 되었을 때 큰 불편을 감수하고도 원칙을 지키는 것처럼요.

계좌의 의인화도 하면서 앞으로도 최대한 원칙을 지켜나가는 투자를 해보려고 합니다.

 

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인간은 아는 것보다 믿는 걸 더 좋아한다.

원시인들은 자연재해등 알 수 없는 현상 때문에 스트레스를 받았다. 지속되는 불안은 원시인의 두뇌 속 해마를 위축시켜서 면역력을 떨어뜨리고 신체를 약하게 만들어 종국엔 죽게 만들었다.

그래서 원시인들은 알지 못하는 데서 비롯된 불안을 없애고 모든 불가사의한 현상을 잘 설명해줄 도사가 필요했다.

주술사들이 그러한 역할을 했다. 신의 저주와 노여움으로 쉽게 설명해주었다.

주술사를 따르는 한 불확실성은 사라지고 더 이상 불안해 할 필요가 없었다. 지속되는 불안이 해결된 것이다.

 

투자자들은 아는 것보다 믿는 것을 좋아한다.

원시인의 주술사에 대한 맹신과 추종은 현대에도 계속된다. 

불확실한 주식시장, 불확실한 부동산, 불확실한 재테크시장에서 인간은 알려고 하지 않고 믿고 싶어한다. 수요가 있는 곳엔 공급이 있는 법, 이러한 수요에 재테크 도사들이 나타나게된다.

차트도사, 미래를 알려준다는 전문가를 믿고 투자하는 사람들은 대다수 결과가 나쁘다. 인간은 복잡할 수록 과잉확신을 가지게 된다. 그 과잉확신은 본인 뿐만아니라 남을 믿는 것으로 확장되는 것은 아닐까

 

주식전문가는 부자일까? 아니다!

유료분석글을 제공하는 사람들은 실제로 주식을 해서 돈을 벌지는 못하고 글을 팔아 돈을 번다. 혹시 실전주식투자대회 우승한 도사들(수익률 1,600%)은 믿을 수 있을까? 

그들이 그 말도 안되는 수익률을 계속 할 수 있다면, 그들은 재벌이 되었어야한다. 하지만 그렇지 않다. 진실은 우연히 행운을 잡은 것이다. 즉, 로또에 당첨되었을 뿐이다. 

1,000마리의 오랑우탄이 한자리에 모여서 동전던지기 시합을 한다고 하자. 그리고 앞면이 나온 오랑우탄만 살아남고 계속 동전을 던진다. 여러 번 동전을 던지다 보면 결국 한 오라우탄이 나오게 되고 우승을 하게된다.

그러면 우승한 오랑우탄은 조만간 잡지에 대서특필된다. 동전던지기 챔피언이라고. 그리고 TV에 나가서 동전 던지는 기술에 대해서 강연하고 책을 쓸 것이다. 

얼마 전에는 실전투자자대회 우승자의 투자비결이 시세조작인 것으로 탄로 났다. 해외 증권사는 대회 참가자와 짜고 수익률을 조작하여서 말썽이 난 경우도 있었다.

[출처는 부의 본능, 책의 내용을 요약하며 책의 해석이 약간 달라질 수 있습니다.]

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  1. PT 고코치 2020.01.31 17:27 신고

    많은 생각을 하게 만드는 글이네요. 결국 인생은 실전이고 100% 자기 책임이죠. 잘 읽고 갑니다:)

  2. 오렌지훈 2020.01.31 19:54 신고

    잘 보고 공감하고 갑니다
    좋은 얘기입니다^^

  3. 제이오78 2020.01.31 19:57 신고

    오늘 4개 연속 포스팅이시네요~ ^^
    내용 잘 읽고 갑니다~

  4. 익명 2020.02.01 07:58

    비밀댓글입니다

  5. 익명 2020.02.01 08:00

    비밀댓글입니다

 

투자행동 오류

경제학의 기본 전제는 투자자들이 합리적이며 항상 자신의 이익을 위해 행동한다는 것이다. 하지만, 이것은 사실이 아니다.

 

최근 선호와 평균 회기

바로 앞선 과거가 먼 미래를 예측해줄 수 있다고 믿는 것은 투자자들이 자주 저지르는 오류이다. 사람들은 최근 데이터일수록 더 선호하고, 옛날 데이터는 그것이 더 정확한 것이라 할지라도 무시하려는 경향이 있다.

대형 성장주가 한창 잘 나갔던 2000년 무렵 투자자들은 장기적으로 연 20% 주식 수익률을 기대해서는 안 된다는 말을 납득하지 못하였다. 최근 선호가 그 이유였다.

평균 회귀 현상은 기간이 장기간으로 갈수록 투자 자산의 수익률이 평균으로 회귀하는 경향이 있다는 것이다. 반드시 그런 것은 아니며, 평균치가 확실히 있는 것도 아니다.

하지만 최근 몇 년간 아주 뜨거웠던 투자 자산을 매수한다면 높은 수익률을 올리기 어렵다는 점은 분명하다.

 

최근 10년은 무시하라

최근 선호를 피하는 방법은 첫째, 모두가 상식처럼 받아들인 덕분에 최근 5년 혹은 10년간 수익률이 가장 높았던 투자상품을 매수한다면 대개 잘못될 것이다.

둘째, 가끔은 최근 10년간 최악의 수익률을 기록했던 자산을 매수하는 게 상당히 괜찮은 아이디어가 될 수 있다.

최고의 수익률을 기록했던 자산이 최악의 수익률을 내고, 그 반대의 경우도 발생한다. 반드시 그런 것이 아니라, 통계적으로 그런 추세가 있다는 말이다.

어느 자산의 20~30년도 안 되는 수익률 데이터는 아무 의미도 없다는 점을 상기하라(백테스트 시 기간의 중요성)

[출처는 굿모닝 북스, 투자의 네 기둥이며 책의 내용을 요약하며 책의 해석이 약간 달라질 수 있습니다.]

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  1. 제이오78 2020.01.31 19:55 신고

    오늘은 '아니다'를 주제로 글을 쓰시는 것 같네요^^;

 

투자행동오류

경제학의 기본 전제는 투자자들이 합리적이며 항상 자신의 이익을 위해 행동한다는 것이다. 하지만, 이것은 사실이 아니다.

 

과도한 자신감

아래 표를 우선 보자. 1998년 여름에는 주가하락이 있었다.

 향후 1년간 기대 수익률

 1998년 6월

1998년 9월 

 내 포트폴리오

 15.20%

12.90% 

 시장전체

 13.40%

10.50%


표에서 볼 수 있듯이, 주가하락에 의해 기대수익률은 줄어들었지만, 대개의 투자자들이 자신들은 시장 평균보다 2%정도 앞설 것이라고 생각한다. 물론 일부 투자자들은 이렇게 할 수 있겠지만, 모든 투자자들이 이렇게 한다는 것은 불가능하다.

사람은 누구나 과도한 자신감을 갖는 경향(편향)이 있다. 이는 자연환경에서 생존해 나가는 데 유리할 수 있지만, 투자의 세계에서는 그렇지 않다.

- 새로 사업을 시작한 사람중 81%가 자신은 성공할 거라고 생각, 실제는 39%에 불과

- 미국의 운전자는 82%가 자신이 상위 30%안에 드는 안전운전자라고 생각

사람들은 어떤 일이 복잡할 수록 부적절하게도 과도한 자신감을 더 갖는다. 경제, 투자라는 복잡계에서도 과도한 자신감을 가진다.

 

자신은 몇 가지 간단한 투자원칙을 지키거나 시장 소식지를 구도학면 성공적인 종목선정을 할 수 있다고 생각하는가?

혹은 시장을 이기는 기술을 찾고 있는 수십만 명의 개인, 기관투자자들보다 당신이 똑똑하고 빠르다고 생각하는가? 당신이 주식을 사고 팔 때 그 상대방은 바로 "그들"일 가능성이 높다.

시장 타이밍을 맞출 수 있다고 믿는가? 똑똑한 전문가를 만나면 그렇게 될 수 있다고 생각하는가? 멈춰버린 시계도 하루에 두 번은 맞는다. 증권가에는 이렇게 멈춰 서버린 시계가 무척이나 많다.

과도한 자신감의 배경에는 두 가지가 있다. 우리는 포트폴리오에서 실패한 것은 잊고, 성공한 것만 기억한다. 또한 그 성공을 운이 아니라 기술때문이라고 생각하는 것이다.

 

당신의 머리를 믿지마라

 

당신의 종목선정 기술이 아주 탁월해 시장 평균을 넘어설 수 있다고 생각한다면 당신이 거래하는 상대방이 어떤 사람들인지 생각해봐라.

과도한 자신감을 피할 수 있는 방법은 매년 적어도 몇 차례는 자기자신에게 "내가 죽었다 깨어나도 시장은 나보다 훨씬 더 똑똑하다. 수백만 명의 투자자들은 나보다 훨씬 더 훌륭한 장비를 갖추고 있다"

시장을 이길 수 없다면 내가 바랄 수 있는 최선은 가능한 비용이 적게들면서도 효율적인 투자를 하는 것이다.

인덱스 투자자의 가장 큰 즐거움은 시장수익률을 받아들임으로써, 시장을 이기려고 애쓰는 프로 투자자 가운데 압도적 다수를 물리칠 수 있다는 점이다.

 

마무리

투자의 세계는 참 아이러니하다. 워런 버핏, 피터린치, 조지 소로스처럼 실제로 돈을 번 대가들은 모두 한결 같이 미래란 정해져 있지 않아 알 수 없다고 겸손하게 고백한다.

반면에 돈을 벌지 못한 자칭 도사(전문가)들은 미래를 안다고 소리 높여 떠들어 대기 때문이다.

[출처는 굿모닝 북스, 투자의 네기둥이며 책의 내용을 요약하며 책의 해석이 약간 달라질 수 있습니다.]

 

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  1. 제이오78 2020.01.31 19:55 신고

    잘 읽고 갑니당~
    불금되세용

 

투자행동오류

경제학의 기본 전제는 투자자들이 합리적이며 항상 자신의 이익을 위해 행동한다는 것이다. 하지만, 이것은 사실이 아니다.

 

군중심리와 유행

인간이란 아주 고도의 사회적 동물이다. 우리는 서로 모이기를 좋아하고, 특히 공통의 관심사를 공유하기를 원한다. 하지만 이것은 투자의 세계에서는 아주 위험하다. 그건 우리의 관심사나 믿음, 행동들이 유행을 따르기 때문이다.

만약 모두가 입을 모아 주식이 최고의 투자수단이라고 이야기한다면 그건 누구나 주식을 갖고 있다는 말이다. 결국 이말의 의미는 두가지다.

첫째, 모두가 주식을 매수했으므로 주가는 높을 것이고 미래수익률을 낮을 것이다.

둘때, 이게 더 중요한 것인데, 이제 더 이상 주식을 새로 매수할 만한 사람이 없다는 것이다. 주가가 오르려면 잠재적인 매수자라는 예비군 세력이 있어야한다.

 

군중과 결별하기

어떤 투자상품이 다수 군중들 사이에 화제로 오르내린다면 그건 이미 많은 사람들이 투자를 했다는 이유 하나만으로도 과대평가 됐을 가능성이 높다. 1980년대 초 부동산과 금, 1980년 말 일본주식, 1990년대초 아시아의 네마리용, 1990년대 말 기술주가 그랬다. (+ 2017년 말 비트코인 + 2018년 바이오주 + 2019년 서울 부동산 + 2020년 초 삼성전자 or 미국주식?, 사견)

신문경제면에 특정 기업에 관한 기사가 넘쳐나고, 어떤게 유망하다는 사실을 모두가 알고있다면 그때는 저색경보가 울린 시점이다. 한마디로 동시대의 모든 사람들이 상식처럼 받아들이는 것이 무엇인지 파악한 다음 그것을 무시해버려라. 얻을 수 있는 두 가지 전략이 있다.

첫째, 동시대의 모든 사람들이 상식처럼 받아들이는 것이 무엇인지 파악했다면 그것이 틀렸다고 간주하는 것이다.

둘째, 앞으로 가장 높은 수익률을 기록할 자산은 현재 가장 인기 없는 자산일 가능성이 높다고 생각하는 것이다.

친구나 이웃들과 다른견해를 가져야 한다. 사실 친구나 이웃들은 당신생각을 인정하지 않을 것이다. 만약 투자에 관한 얘기를 하면서 친구들과 거리감을 느끼는게 싫다면 아예 이 문제를 논의하는 것 자체를 피하는게 상책이다.

누가 당신에게 투자전략을 물어보면 미소를 지으면 슬쩍 이렇게 말하라

"내 투자자문가가 다 알아서 해줘. 나는 아무것도 몰라" 그리고 화제를 바꿔라

[출처는 굿모닝 북스, 투자의 네기둥이며 책의 내용을 요약하며 책의 해석이 약간 달라질 수 있습니다.]

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  1. 제이오78 2020.01.31 19:54 신고

    일리있는 이야기네요

  2. 환경쟁이🌱 2020.02.01 09:55 신고

    굿 마인드

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